光伏产业是政策与市场紧密结合的产业，政策背景是分析光伏市场的最重要内容之一，国内自2012年以来相继出台多项支持性政策，全面鼓励光伏产业本土市场开拓，进入2013之后，产业回暖趋势逐步显现。 

根据工信部近日发布的《2013年上半年我国光伏产业运行情况》，上半年，受政策引导和市场驱动等因素共同作用，我国光伏产业发展形势比2012年同期有所改善。其主要表现为电池组件等产业链主要环节价格缓步上升，生产成本持续下降。同时，此前几乎陷入全面停产的多晶硅环节，上半年产量也逐月回升。 

《运行情况》特别指出，国内部分光伏企业经营状况有所好转。这一说法已经在诸多公司近期陆续发布的中报业绩中得以体现。在国内A股板块，数据统计表明，A股光伏板块17家已发布2013年中报业绩的公司中，已有7家公司上半年业绩增速同比由负转正，其中5家公司在去年全年大幅实现扭亏为盈。他们分别是隆基股份、航天机电、向日葵、中环股份和江苏阳光。 

多晶硅价格从08年的400美元/吨，跌到了目前的20美元左右，不可谓不惨烈，德国八大多晶硅巨头倒闭了5家。国内的众多光伏企业类个股最近也是持续拉升，业内人士分析，政策环境冷静而稳定。光伏产业是政策与市场紧密结合的产业，政策背景是分析光伏市场的最重要内容之一，也是决定一个国家光伏电站安装量，进而决定全球安装总量的关键。总体看欧洲、澳洲早期安装大国的光伏发电补贴政策，基于光伏发电量已经到达一定水平，对光伏产业的进一步扶持是从严的。 

继国家能源局2012年9月下发通知，要求地方申报分布式光伏发电规模化应用示范区之后，10月底，国家电网正式发布《国家电网关于大力支持光伏发电并网工作的意见》的文件。这份文件实现了两个突破，首先是权限下放。即项目核准、电网接入、工程验收等权力下放给地市一级的电网公司，且电网接入及其方案免费;其次是明确提出分布式光伏发电项目介入公共电网的费用由电网公司承担。长久以来，由于电网不松口，光伏并网问题一直难以取得进展，因而，这份文件的发布被业内人士看作是国内光伏发展的重大突破。这一切都显示着政府对光伏产业的支持。 

与此同时，欧洲双反影响渐弱，全球需求受新兴市场拉动，将重回快车道。2）国内光伏政策将于近期推出，力度较强或支持市场容量倍增。3）上半年行业基本面略反弹，下半年如国内政策执行到位，或将迎来反转。4）国内分布式市场今年或有成效，电站开发商和逆变器厂商将率先受益。具体表现为以下四方面： 

1）双反通过应无悬念，但欧洲市场在全球占比由去年的56%降至今年的21%，且大半需求体现在过去的上半年，今后该市场的重要性将会较低。双反对全球市场的影响更多体现在消息面。 

2）国内政策存在超预期可能。我们将对政策具体影响的装机项目进行拆分，认为国内装机量进入快速增长期，13-15年国内需求11GW、14GW、18GW，复合增速维持30%。 

3）一季度行业基本面环比略有改善，上半年预计同比好转，大半部分企业将由巨亏转为微亏，部分企业扭亏。预计随着年底至明年上半年电站转让结算期到来，部分优秀的下游企业业绩有望显著回暖。 

4）下半年产业链过剩或将缓解。如果经产能有效淘汰，国内供给全年40GW，半年20GW，上半年国内企业可接触市场为10GW，下半年将达18GW，若国内市场如期启动，供给过剩问题将大幅缓解。（御风）